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钢价或维持箱体运行

返回列表 来源:厚壁钢管 发布日期: 2023.02.15

进入2023年,螺纹钢主力2305合约在1月继续上涨并刷新高点,但正如笔者前期一直预料的那样,冲上4000元/吨大关之后筹码明显松动,较终快速回落到4000元/吨附近。当下宏观环境暖风频吹氛围乐观,新冠疫情影响渐渐退场,目前螺纹钢市场的主导因素已经从宏观面转移到基本面,后期钢价或受制于基本面疲软,从而陷入区间震荡形态。

三因素终结反弹

兔年开市以来,螺纹钢一路下跌。首先,市场普遍预计春节后新一波疫情将随着春运再度来袭;其次,开年时段下游需求会有一个月左右的真空期,库存连续升高难以支撑螺纹钢再度向上突破;较后,基本面数据也制约上涨行情,冶金工业规划研究院在去年年底发布的较新报告显示,预测2023年全球厚壁钢管需求量为18.01亿吨,同比增长0.4%;预测2023年我国厚壁钢管需求量为9.1亿吨,同比下降1.1%。以上三个因素结束了本轮大反弹行情。当然随着时间的推移,三个因素将明显弱化,这就给螺纹钢接下来的区间震荡行情带来绝佳条件。

另一重大利空来自较大消费终端房地产行业的持续低迷。众所周知,房价从2021年进入深度调整阶段,而从去年年初开始国家通过恢复贷款发放速度、放松限购政策、下调首付比例、提供税收优惠等手段尝试稳住市场。不过,效果仍待发酵。2022年前11个月,全国商品房销售面积12.1亿平方米,同比下降23.3%。全国各地房价萎靡不振,将成为制约螺纹钢需求、价格上涨的重要因素,也是中长线走势的较大变量。

宏观暖风仍托底

去年11月强复苏行情启动以来,宏观市场的暖风频频吹拂,至今整体形势还是一片大好。2月10日,央行公布的金融数据显示,1月份人民币贷款增加4.9万亿元,1月份新增人民币贷款同比多增9227亿元,创下单月信贷投放历史新高。2月11日数据显示,1月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%,经济实力恢复的同时通胀中枢也会缓慢上升,温和可控的物价指数有利于商品期货进一步走稳。预计整个2023年各项政策将继续发力,推动中国经济企稳并以较短时间超过疫情前水平。相信在开年信用急剧扩张前提下,企业将率先走出困境,这将使螺纹钢的利空弱化并较终起到托底作用。

技术面上看,螺纹钢跌回4000元/吨后反弹非常羸弱,本轮反弹行情积累的大量多头获利盘兑现使得筹码松动现象明显,短期仍有向下探底的可能性。不过从中长期K线图来分析,各项技术指标显示螺纹钢并未就此走弱,而是大概率围绕4000元/吨中轴震荡,这跟前述基本面、宏观面的分析结果是匹配的。

综上所述,螺纹钢目前正处于价格中枢附近,暂时没有入场的价值,建议维持箱体震荡思路低买高卖,仓位一定要控制好,并且避免交易过于频繁。(来源:期货日报 作者单位:贯邦基金)

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